馨月说财经：美国失业率激增，为何美元汇率不跌反涨？

　　美国3月28日当周初请失业金人数664.8万，再创历史新高，预期350万，前值328.3万。数据说明卫安问题已经沉重地打击了美国的服务业，导致失业人数激增。但是美元汇率却不跌反升，这主要是由一揽子货币比重、国际金融市场高风险、华尔街汇率操纵以及美元霸权等原因导致的。

　　受卫安问题影响，近期美国国会预算办公室、美联储官员以及华尔街大行都对美国的经济预期以及未来的就业数据给出了更加负面的评估，一些国际组织也纷纷下调了美国经济增长预期。但是美元依然走强，主要原因如下：

　　首先，在一揽子货币当中，美元的对手盘主要是欧元、英镑、日元等国际货币，鉴于欧洲整体经济局势比美国更加严峻，所以欧元也陷于持续的疲弱过程当中，这令国际市场中的劣币竞争更加强烈，非美货币普遍走软，跷跷板效应导致美元指数保持了相对的强势。

　　其次，美欧金融市场的高风险，导致风险资产价格纷纷回落，避险资金集中涌向美国国债市场，由于国际市场中的资产套现情况比较严重，又普遍以美元支付与结算为主，所以国际市场间就出现了美元紧缺的情况，各类资产与非美货币遭到抛售，形成美元荒，导致美元汇率走强。

　　三者，由于避险资金疯狂涌入美国国债市场，导致美国国债走牛，令美债价格处于历史高位，这会导致国际间对美国国债的抛售潮，这种情况下，若美元汇率持续贬值，那么美元以及美元资产就很容易遭到国际市场的集中抛售，那么美国当前的超规模纾困计划就会付之东流，不仅付之东流，还会引发美元信用危机，因此华尔街必须维护美元的国际货币地位，所以华尔街一面打击各类避险资产，一面维护强势美元，试图将国际资本集中稳定在美元与美债身上，以维护美国金融市场的稳定，避免美国爆发债务危机。

　　另外，美元长期以来已经形成了霸权，华尔街利用全球金融危机爆发之际，开始向全球彻底转嫁美国的债务危机，在这个周期中制造美元流动性的紧张，沉重打击非美货币汇率，这样美联储就可以借所谓救市的名义超发美元，向国际间疯狂地输出美元以转嫁债务，所以美元被意外拉高。

　　在美联储零利率+无限量QE+美国2.2万亿美元的援助计划的推动下，预期美国此轮的纾困总规模不低于10万亿美元的水平，美联储的资产负债表当前也在高速扩张，目前已超过5.5万亿美元的规模，华尔街一些投行预期美联储资产负债表今年年底将达到9万亿美元规模。如此疯狂地印钞，会令美元的信用不断降低，从长期来看美元的信用危机只是时间问题，所以美元的高汇率也是存在着高风险性的。

　　目前美国依靠华尔街操纵与美元霸权在强化美元地位向全球转嫁债务危机，但是这一转嫁过程后期必然导致国际货币体系的紊乱，尤其是各主要经济体会全面反弹，因此在卫安问题减轻之后，预期美元的问题就会被逐渐摆到台面上来，那时国际矛盾会更加复杂，国际间突破美元体系的要求也会更加强烈，预计美元又会出现明显的贬值过程。

　　总之，西方主要发达经济体的危机的源头其实就是货币信用危机，货币在次贷危机后的严重超发是本次金融危机的始作俑者，而美欧日当前再次货币大扩张，是发达国家危机的全球化转移，也会深化发达经济体之间的矛盾，这会最终导致国际货币体系出现信用危机。从当前国际信用货币发展的进程来看，货币危机已经是无法避免的历史趋势了。（本文系馨月(博客,微博)说财经原创文章，转载请注明作者及来源于微信公众号人弗财经）

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（责任编辑：何一华 HN110）